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周宏仁:中国宽带网络市场空间巨大

2010-08-20 10:48
潇纵
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  国务院三网融合专家组副组长周宏仁表示,中国将在2020年前后为大部分家庭提供100M的宽带接入服务,这将带来宽带建设的巨大空间,而在高带宽背景下开展融合业务也必将带来家庭网关需求的暴增。

  我们的观点:

  宽带建设空间巨大。目前国内宽带普遍仅为2M-4M,距离100M的接入带宽还有很大的升级空间,而这种升级将使得从骨干网、传输网、接入网都将全面升级,带来光通信产业的持续增长。而从国外案例看,日本在2005年已经实现3000万家庭30-100M接入。对比国外我国当前的带宽接入处于较落后水平,宽带建设的空间巨大。

图为 国务院三网融合专家组副组长周宏仁

  高带宽趋势下家庭网关将占据家庭网络核心地位。在欧洲和日本,高带宽带来家庭业务的多样化和终端的多样化,家庭网关已经成为家庭网络应用中的不可缺少的组成部分。我国家庭网关特别是光接入家庭网关的布局仍然处于试点阶段,按照目前光接入家庭网关1000元左右的价格,和1.7亿户的潜在市场空间与目前1亿宽带用户的可见市场空间,未来市场容量巨大。

  贯穿光通信骨干网、传输网、接入网、家庭网全产业链的烽火通信将受益最大化。烽火通信是A股上市公司中唯一一家贯穿全光通信产业链且技术积累雄厚的企业,网络带宽的持续提升将推动其业绩的持续稳健增长。而就家庭网关来看,预计先期主要通过运营商采购的方式扩大市场,而同时通过消费电子渠道销售也是重要方式;烽火通信在FTTx方面的技术优势将使得其产品在运营商招标和市场推广中均处以有利地位。我们预计,烽火通信2010-2012家庭网关收入有望达到6、12、15亿,大幅提升烽火通信投资价值。

  投资建议:我们分别对原光通信等主业(30X)、广发基金股权、家庭网关等三网融和终端业务(30X)分别估值(如表所示),取2010年和2011年估值的中值,给予烽火通信目标价37.3元,维持“买入”评级。

  股价催化剂:家庭网关启动招标、中国移动PTN招标份额超预期、中国电信启动PTN商用招标、智能电网光通信建设启动。

  (编辑 Valiant) 

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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