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中兴赢日本WiMAX Pico基站大单 海外发展有望提速

2010-12-03 10:53
雷本祖
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◆首次规模突破日本市场,WiMAX产品综合实力得到认可公司披露将携手日立为日本运营商UQC在全国范围内部署WiMAX Pico商用基站,首期建设规模超过1200个基站,并将逐步在日本全境商用。我们认为,公司能够进入日本这一全球最难突破的高端通信市场,表明其综合实力得到认可。

  公司在WiMAX产品方面已处于全球领先地位。根据Frost&Sullivan的报告,按照最新的设备发货量计算,中兴通讯已经跻身全球WiMAX供应商前三名。截至2010年3月,中兴通讯已经在全球41个国家部署了59个WiMAX网络,并全面进入了美国、欧洲等发达国家市场。因此,此次进入日本市场再次证实了中兴通讯在TDD无线宽带领域的技术领先性。

海外拓展策略的有效性得到认可,未来发展可期。

  我们认为,获得日本运营商订单验证了公司以终端为先导,逐步切入网络主设备的海外拓展策略是行之有效的。2009年,公司首先通过数据卡进入日本市场;今年5月,公司为软银定制了手机终端,表明其逐步进入定制手机领域,和运营商的关系更进一步;在获得运营商认可的基础上,此次赢得网络设备订单更是水到渠成。

  目前,公司终端产品大规模进入美国、欧洲等市场也是遵循了这样的市场策略,我们有理由相信,这些地区未来发展值得期待。

印度事件影响逐步淡化,亚太市场蓄势待发。

  受上半年印度安全事件影响,公司的海外市场一度下滑,特别是亚洲地区。近期,随着印度事件的影响逐步淡化,和新兴市场需求的增加,亚太市场正呈蓄势待发之势。今年6月,公司和印尼主流CDMA运营商Smart Telecom签署独家供货合同,提供包括无线、传输、核心网、承载网、业务平台以及电源等设备。11月,越南第一大运营商VNPT选择中兴通讯为其提供高端集群路由器。我们认为,这一系列的订单就是最好的佐证。

维持“买入”评级,目标价35.75元。

  考虑到海外市场拓展的业绩贡献将在后两年逐步显现,且全球4G网络部署将带来新的增量市场。我们测算2010~2012年EPS分别为1.10元、1.43元和2.02元,目标价35.75元,维持“买入”评级。

  (编辑 Valiant)

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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