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电信业总投资将达2万亿 设备商先拔头筹(荐股)

2011-01-03 09:45
逆光飞舞
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  2011年1月3日消息,在新兴产业中,3G投资仍然是“十二五”期间的重头戏。

  有消息称,在“2011年中国通信产业发展形势报告会”上,工信部电信研究院通信信息研究所行业发展部主任透露,在“十二五”期间,我国电信业总体投资规模将达到2万亿元,其中宽带投资约占总体投资的80%。

  对此,业内人士普遍认为,“十二五”规划作为纲领性的指导意见,对未来五年经济与社会发展具有重要指引。而此次工信部相关人员明确提出,电信业在“十二五”总体投资规模及大体投资结构,可以看作是中央政府对新一代信息技术在产业发展方面的具体支持,电信行业在“十二五”期间的发展值得期待。

宽带 已成为投资重点

  申银万国[3.36 0.60%]通信分析师万建军认为,5年2万亿通信投资符合预期,但宽带投资(移动宽带+固定宽带)占80%却超出预期。如果确实如工信部规划的2009-2011年3G投资4000亿,则明年3G投资或达1500亿元,远超市场预期。

  不仅如此,“在移动宽带方面,前期将大量投入到3G建设,特别是在‘十二五’元年,会进一步投入到3G建设中,将3G的收尾工作和剩下的资金都投入进去。意味着移动宽带的发展并不会止步于3G,而2011年完成3G收尾工作,或表示LTE最早将于2012年启动。”万建军表示。

  湘财证券通信行业分析师周明巍在谈及宽带行业的细分机会时认为,通信固定资产的投资重点将转向有线宽带网络,特别是光网络的建设;而随着3G普及率的提高,3G增值应用行业成为潜在的业绩爆发点。此外,在下一代互联网(IPv6),企业通信设备以及电信网络运维等细分行业,仍可找到行业投资亮点。

光通信 将继续稳步增长

  由于我国目前宽带平均接入网速落后于世界平均网速和消费者需求,光通信投资将继续稳步增长。除光网络设备行业持续受益以外,光纤行业将突破光纤预制棒技术,由此光纤行业在2011年进入第二轮行业洗牌期。

  根据电信运营商的投入计划,预计2011年电信运营商宽带建设的投资额将同比增长近47%,达到680亿元。其中,广电网络[10.30 0.29%]双向改造每年可形成240亿元的市场规模。在智能电网建设中,配电、接入网是加强的重点。通过FTTB和FTTH的成本分析,东海证券判断配套产品弹性最大,设备类产品次之,光纤光缆也有相当的增长幅度,重点看好在竞争中能够胜出的公司,推荐关注中天科技[30.85 0.82%]。

  2010年月底,中国移动[77.20 0.46%]如约出手,建设FTTX(光通信)。由此,中投证券通信分析师王鹏预测,运营商2011年在FTTX建设上的投入将达到480亿元左右,电信180亿,联通150亿,移动150亿。总体估算,仅FTTX建设在2011年引致的光纤需求将在5000万芯公里左右,超出2010年近一倍。在此格局下,预计光纤总体需求将保持在9000万芯公里以上,国内目前产能在1亿芯公里左右,市场担忧的产能过剩问题将得到大大缓解。目前,中天科技特种电缆的产品线丰富。受益国家的投资拉动,为未来的增长孕育希望。而中天科技所具备的特种电缆差异化技术壁垒,将为公司不断寻找到行业的蓝海,获得高毛利和业绩的持续成长。

互联网 受益于网络升级

  “下一代互联网升级将刺激互联网三大行业发展。”湘财证券通信分析师周明巍称,全球共42.9亿个IPv4的IP地址,由IANA及旗下各大洲共5个分支机构(RIR)负责分配,IANA的IP地址将在明年年中分配完毕,而各分支机构的库存地址也将在2012年用完。因此,升级IP协议到IPv6,已经成为业界共识。如此,下一代互联网建设涉及运营商基础网络、业务平台以及终端的全面改造,其中数据通信设备供应商、服务器提供商是最大也是最早的受益者,业务平台及IT支撑系统供应商也将受益。基于上述思路,推荐标的依次为中兴通讯[27.30 2.02%]、烽火通信[41.36 2.55%]、浪潮信息[21.86 3.65%]、神州泰岳[55.89 2.83%]、华胜天成[17.83 2.12%]。

  申银万国认为,在“十二五”期间,中兴通讯将加速成长。首先,受益于国内宽带建设引爆接入网设备需求;其次,一旦国内3G投资回升,无线设备收入必超预期;第三,一线运营商的突破、新兴市场的扩张保障海外增长;第四,进入圈地效应的收获期。公司静态PE目前为29倍,低于39倍的历史平均值,当前价格是很安全的买点,长期上涨空间大。

网规运维 整合大潮促增长

  对于网规运维行业,市场人士表示,整合大潮将促相关上市公司跨越式增长。不过,尽管行业规模在千亿级,但份额极分散,竞争激烈,因此运营商需要获得规范化的服务,业内需要规模效应提高效率,行业整合大潮正在到来。上市公司利用资本市场将在竞合中获得优势,关键看收购兼并的价格。个股方面可关注国脉科技[18.08 3.14%]。

  湘财证券认为,国脉科技效率有优势,增发将助公司快速成长。IPv6升级将为公司带来阶段性成长机遇。现行Internet的IPv4地址将于2011年在IANA分配完毕,全球电信业将逐渐进入升级IPv6的轨道。这个过程将带给行业额外每年10%左右的增长。而公司增发项目完成后,摊薄可增厚EPS0.17元,给予“增持”评级。

  (编辑 Valiant)

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