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电信业多重利好促投资加码 通讯设备商业绩估值双升

2011-10-04 01:00
seele_jin
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  中国电信业收入增速超过GDP增速,行业出现复苏。移动通信收入占比持续提升,而移动数据流量高速增长。三大运营商力量进一步均衡,中国移动仍在空窗期,联通与电信凭借3G逐步提升移动通信市场份额。

  “十二五”期间3G/4G网络总体投资或将达到1万亿。Juniper预测,移动网络承载数据流量激增将激发千亿级美金回传设备需求。中国联通与中国移动后期均可能加快3G/4G网络建设投入,多重利好预示行业投资持续提升。

  行业投资增速上半年持平,预计下半年行业投资同比增长将在13.4%。历史来看,行业投资增速与二级市场行情高度相关,下半年投资提速将带动设备厂商业绩和估值的显著提升。

  移动数据业务流量不断攀升

  电信业开始出现复苏。今年1-7月,全国电信主营业务收入累计完成5594.6亿元,比上年同期增长10.1%,同比增速超过GDP增速,电信业出现了复苏。移动通信收入累计完成4000.5亿元,比上年同期增长14.2%,在电信主营业务收入中所占的比重从上年同期的68.98%上升到71.51%;固定通信收入累计完成1594.1亿元,比上年同期增长1.2%,在电信主营业务收入中所占的比重从上年同期的31.02%下降到28.49%。移动通信收入的同比增速仍然超出整体增速,占比继续提升。

  移动数据业务流量均出现了大幅度的增长。中国移动、中国电信、中国联通3G的移动数据流量分别同比增长了156.2%、78.3%、602.2%。中国移动今年重点扩容GSM网络,并采用了WiFi对现有负担沉重的GSM网络进行了分流,收到了一定的效果,但数据业务的压力仍然很大。

  终端普及推动3G用户提升。从移动数据业务的PV分析来看,中国移动凭借巨大的用户基数,PV占比占据绝对主导位置,2G仍然是最多的制式。包括PV的手机平台、手机品牌等均支持这一结论。我们判断:3G用户的发展目前仍然只是靠终端出货推动,而不是靠应用驱动,没有形成因移动互联网应用的引发的雪崩式发展。但Android和iOS的访问PV占比正在快速提升,智能机占比正在提升,3G将步入加速发展阶段。

 

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