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鹏博士:长城宽带并表 净利润预增110%

2014-01-22 08:49
木中君
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  OFweek光通讯网消息,鹏博士20日晚间发布2013年业绩预告,经公司财务部门初步测算,预计2013年年度实现归属于上市公司股东的净利润4.34亿元左右(已扣除股权激励期权费用1.03亿元),与上年同期相比将增加110%左右。公司表示,2013年度,公司宽带接入业务稳步发展,业务覆盖范围不断扩大,用户规模特别是大带宽接入用户数量快速增长,在网率稳步提升,促使公司业务收入和利润不断提高。此外,公司以创新模式,通过数据中心对内容提供商的引进,使本网率大幅度上升;通过大数据及云计算技术的应用,丰富产品线,提升产品附加值;大幅降低了公司成本,促进了利润的增长。

  鹏博士:长城宽带并表,业绩预增110%

  收购长城宽带并表,业绩预增符合预期。报告期开始合并了长城宽带,营收利润大幅增加。互联网宽带接入业务目前是公司业务的绝对主体,占公司主营业务收入的96.16%。

  IDC业务高速增长,宽带接入增速平稳。公司2013年宽带接入包含北京电信通和长城宽带两部分,通过营销扩大付费用户占比,营收增速保持在20%附近。新增IDC中心陆续投入使用,IDC业务保持40%以上高速增长,毛利率显著低于宽带接入。

  长宽奔腾一号骨干网,构筑核心竞争力。公司通过参股长宽奔腾一号骨干网,在IDC和CDN业务中明显具有带宽资源容量和成本优势。通过营销将众多优质内容资源引入到长宽网络内部,能够有效提升宽带接入业务的覆盖用户向付费用户的转化比率。长期看,自有全国范围骨干网络和大量的IDC资源必然成为公司最有价值的竞争优势点。

  给予“增持”评级。预测2014/15/16年公司营业收入分别为70.45亿/87.70亿/108.25亿元,净利润分别为7.45亿/9.53亿/10.04亿元,EPS分别为0.54元、0.69元和0.73元。给予目标价16.2元,相当于30x14PE。下调原因是网间结算新政对公司费用影响不大。

  风险因素:宽带接入净增用户数不达预期;单用户ARPU下降;骨干网升级维护成本超预期。

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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