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4G驱动光迅科技加速成长 非运营商市场拓展呈亮点

2014-02-28 00:02
魏丁小陆
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  营收增速相对平稳,传输投资支撑公司业绩表现:总体而言,光迅科技公司2013年收入和净利润增速均相对平稳。我们认为,运营商传输网和接入网的建设进度是影响公司收入状况的重要原因,具体而言:1、运营商传输网投资相对及时,致使公司传输类产品收入增长,为公司全年业绩增长形成强劲支撑;2、运营商4G 接入网投资建设时点相对滞后,导致光迅科技公司相关光模块产品需求相对不足,且与宽带建设相关的PON 相关光模块收入的低迷对公司全年业绩表现也形成一定拖累。伴随4G 建设大规模启动,公司接入类产品将会迎来需求提升时机。

  4G 基站、传输网光器件需求旺盛 确保公司业绩加速增长

  2014 年光迅科技公司业绩将会呈现加速增长态势,主要逻辑在于:1、4G 规模建设进入实质启动阶段,基站建设将会对基站侧光模块产生旺盛的市场需求;2、4G 加速普及将致使运营商加大传输网的投资力度,驱动传输网光器件继续实行快速增长。

  产品结构调整、芯片自产率提升 持续改善公司盈利水平

  光迅科技公司毛利率水平仍将继续提升,盈利水平将持续改善,主要原因在于:1、10G 光模块将会成为4G 基站的主打产品,在4G 基站侧光模块需求持续增长的背景下,毛利率水平较高的10G 光模块收入占比将会进一步提升,产品结构的调整无疑将会提升公司整体毛利率水平;2、公司部分光器件芯片实现了自产,芯片自产率的提升将会显着降低产品成本,对于提高公司盈利水平起到积极作用。

  非运营商市场稳步拓展 保障公司长期成长

  光迅科技公司在传统光器件市场景气度持续向上的背景下,积极拓展非运营商市场。目前,公司非运营商市场的增长主要来源于数据通信领域,伴随公司与Google 等客户合作的进一步深化,数据通信类光器件产品将成为驱动公司长期发展的新引擎。

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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