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国内光通信器件商2013年业绩分析

2014-03-05 10:27
论恒
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  时至三月,春暖花开,大地一片生机勃勃的景象,然而回望国内光器件业,还是能感受到一股余寒飘来。近日,随着国内光器件上市公司纷纷公布2013年度业绩快报,综合对比各家公司此前的预期,发现大多数器件商2013年业绩未达预期。

  数字都在增长 实则未达预期

  首先从国内光器件商龙头光迅科技谈起。2013年全年光迅科技实现营收21.33亿元,同比增长1.38%;净利润1.63亿元,同比增长2.05%;扣除非经常性损益的净利润9369万元,同比增长52.18%。不难发现,光迅科技2013年净利润增长幅度高于营收增长幅度,出现“增利不增收”的情况。

  再看2013年前三季度,光迅科技实现归属于上市公司股东的净利润1.31亿元,同比增长5.12%,而2013年全年净利润只增长2.05%;总营收为15.93亿元,同比增长2.64%,而2013年全年只增长1.38%,也即,2013年第四季度,光迅科技出现营收、净利纷纷下滑的现象。

  更严重的是,光迅科技2013年营收、净利的业绩低于预期。早在2013年10月,光迅科技还预计2013年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-20%至30%,净利润变动区间为1.28亿元至2.08亿元(中值1.68亿元),也即,光迅科技实际达到的净利润1.63亿低于预期值。光迅科技内部人士曾预测2013年营收在23亿左右,而实际上2013年光迅科技的营收为21.33亿元,同样低于预测值。

  当然,低于预期值并不代表退步。展望2014年,随着4G牌照下发带来的效应,4G规模建设进入实质启动阶段,基站建设将会对基站侧光模块产生旺盛的市场需求,作为国内器件龙头,光迅科技在2014年的机会不容小觑;其次,4G的加速普及将致使运营商加大传输网的投资力度,驱动传输网光器件继续实行快速增长,光迅科技将再次受益。

  再看同样大本营地处武汉的华工正源。随着华工科技公布了2013年年报,其旗下子公司,光通信用光电子芯片、器件、光收发模块、子系统的供应商华工正源的业绩也随之出炉。2013年,华工正源实现营业收入4.996亿元,同比下滑20.3%;营业利润亏损6696.43万元,净亏损6314.73万元。值得注意的是,2013年上半年,华工正源销售收入实现了30%的跃升,并在海外市场取得突破。

  不难猜出,华工正源2013年下半年过得并不算太好。为何这些领头羊在“黄金期”的下半年表现却不如上半年的“淡季”?

  第三个来看看日海通讯。2013年,日海通讯营业总收入20.82亿元人民币,同比增长8.14%;2013年营业利润为8798万元,同比下降56.66%;归属于上市公司股东的净利润6021万元,同比下降64.87%。此前日海通讯曾预计2013年全年净利润率达1.7亿至2.05亿元,同比增长0%至20%。对比看出,净利润不仅未增长,反而出现下滑!受运营商投资下滑的大环境影响,日海通讯针对光通信网络建设的有线产品的销售收入出现较大幅度的下滑,无线基站基础设施业务实现收入大幅增长,但增幅低于年初的预期。

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