铁塔公司引入中国国新 通信业再陷垄断泥潭？

　　日前，中国铁塔公司与中国电信、中国移动、中国联通以及中国国新控股有限责任公司签署交易协议，宣布将向三大运营商收购存量铁塔估值约2314亿元资产，并同步引入新股东中国国新。根据协议，交易完成后，中国铁塔公司将由中国移动持有38%股份、中国联通持有28.1%股份、中国电信持有27.9%股份、中国国新持有6%股份。

　　收购三大运营商存量铁塔相关资产，是铁塔公司实现集约化、规模化、专业化、高效化运营的重要基础。铁塔公司方面表示，交易完成后，铁塔公司将充分发挥规模效应，通过高效的运营与管理，提高设施共享率，降低单塔运营及维护成本，满足三大运营商4G等通信基础设施建设需求，促进行业长远健康发展。

　　对于中国国新入股铁塔公司，业内人士认为，此举有助于铁塔公司开辟充电桩建设等新业务。铁塔公司方面表示，引入新股东中国国新，主要是落实党中央、国务院《关于深化国有企业改革的指导意见》，丰富铁塔公司股东结构，实现改革成果惠及社会大众，并进一步完善铁塔公司治理结构。中国国新将派出一名董事进入铁塔公司董事会，代表国资委行使股东权利。

　　为什么是中国国新？

　　2014年7月18日，中国铁塔公司作为电信行业转型升级、国有企业深化改革的试验田孕育而生，并确定了“三步走”战略：第一步，快速形成对增量铁塔、站址资源及附属设施的新建能力。第二步，2015年完成对三大运营商相关存量资产的注入和收购，同时引入社会资本。第三步，择机上市并实现混合所有制发展。

　　此次中国国新入股实现了引入社会资本的战略，实现了资本多元化。上述协议的签署意味着铁塔公司“三步走战略”的第二步即将完成，并将全面开展存量铁塔相关资产的运营和管理工作。为实现第二步战略目标，从2014年10月份起，三大运营商和中国铁塔公司联合开展了存量铁塔相关资产的清查和评估工作，最终是三大运营商铁塔相关资产的评估值合计约2314亿元。这一庞大的金额显然不是刚满周岁的铁塔公司有能力支付的，故而，铁塔公司将以发行股份与支付现金相结合的方式，收购上述资产。

　　但是，即便如此，铁塔公司仍旧无力支付三大运营商高达约340亿元的资产溢价。因此，中国铁塔公司引入了新股东中国国新，中国国新携超百亿元现金应需而来，以支付“首付款”的方式，助中国铁塔顺利完成资产收购。比如，中移动预期本次交易资产的评估价值较相关资产的账面价值溢价约195亿元，铁塔将先行支付50亿元，其余的到2017年12月31日前还清；未支付现金对价对应的利息由交割日次日起开始计算，利率按照交割日中国人民银行公布的金融机构一年期贷款基准利率的90%收取，铁塔公司可以提前支付现金对价。

　　通过注资，中国国新拿到6%的股权，三大运营商持股则等比例减少由(40:30.1:29.9)到(38:28.1:27.9)。中国国新控股有限责任公司于2010年12月22日成立。定位是配合国资委优化中央企业布局结构、主要从事国有资产经营与管理的企业化操作平台。主要任务是持有国资委划入国新公司的有关中央企业的国有产权并履行出资人职责，配合国资委推进中央企业重组；接收、整合中央企业整体上市后存续企业资产及其他非主业资产，配合中央企业提高主业竞争力；参与中央企业上市、非上市股份制改革；对战略性新兴产业以及关系国家安全和国民经济命脉的其他产业进行辅助性投资等。

　　引入国新计之长远

　　铁塔公司引入具有国资背景的中国国新，既有对现实的考量也有对未来长远发展的规划。业内人士认为，此举有助于铁塔公司开辟充电桩建设等新业务。

　　截至目前，铁塔公司仅仅成立15月余，虽然在铁塔共建、资源共享、节约成本、提高效率等方面取得了相当的成绩，截至8月31日，铁塔公司承接运营商塔类需求总量43万个，已交付27.1万个，通过共享减少建设铁塔近20万个，节约行业投资近400亿元，减少土地占用约10000亩。然而，成绩的背后铁塔公司资金实力较弱，资本过于单一将阻碍其长远发展。中国国新入股让中国铁塔公司向资本多元化迈出了坚实的一步，同时其资金实力也从某种程度上提高了铁塔公司的造血能力，对三大运营商、中国铁塔公司、中国国新而言都是有益的联姻。