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台湾光环近两季度毛利率趋缓 待Q216回升

2016-01-21 11:10
FlappyBird
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     台湾光环科技为维持与客户良好业务关系,去(2015)年12月开始调整产品报价;去年第四季只有12月份的1个月价格调整,而延续到今年初,1~3月份的3个月延用新报价。法人预期,去年第四季、今年第一季,将连续两季度毛利率出现调整;随着今年第二季进入光通讯产业旺季,该季营收、毛利率有机会止稳回升。

  光环2015年12月营收终止创新高、月减13.5%,但仍为历史第三高水平;营收没有如同业华星光一起创高,有部份原因是光环对不同客户接单,作出不同的报价调整。

  光环累计2015年全年营收年增88.4%。第四季营收季增24.5%,创下历史新高。

  (一)法人估光环去年Q4、今年Q1连续两季毛利率趋缓:

  光环针对个别客户订单需求量,作出报价上调整,幅度在合理范围内。光环说,报价降幅约5%至10%不等。

  从报价调整时间上来分析,法人指出,光环去年第四季报价调整是12月份的1个月。今年第一季延续上一季的调整,因此报价调整是1~3月份的3个月。所以,法人预估,光环去年第四季至今年第一季的毛利率连续两季趋缓。

  就第一季营收,光环目前FTTx市场接单仍延续旺季效应;第一季营收金额,会高于去年第三季。法人指出,光环第一季营收季减在4%~8%幅度之内,主要是受工作天数减少影响。

  (二)光环GPON接单量仍提升,光通讯第二季旺季毛利率可回稳:

  光环去年第三季合并毛利率创下37.2%的新高纪录,接下来两个季度毛利率受到价格调整影响而有些压力。而接下来第二季进入产业旺季、营收规模有机会扩大,毛利率不排除回稳。

  光环去年EPON占营收比重为3成,GPON则占5成多,LAN/SAN占1成多。

  今年度,中国大陆、以及欧美电信与数据服务对于频宽要求仍要提升。光环初估,今年全年GPON占营收比重将要再提升。法人初估,其GPON今年营收比重约占6成,至于其他产品线比例则会压缩。

  光环今年全年营收可望年成长双位数百分比,至于实际幅度为何,仍要等进入第二季旺季之后,较能确定。以2.5Gbps传输速度为主的GPON比例增加,相对的EPON比例减少,且光环经济规模可望增加,且接下来毛利率陆续回稳,全年每获利仍有机会正成长。

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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