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2015美国无线运营商业绩对比分析:饱和市场一较高下

2016-01-05 09:08
潇纵
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     2015年的美国无线行业并不平静,各大运营商在一个日渐饱和的市场中展开了强大的促销和激烈的竞争活动。笔者将在接下来的部分比较Verizon、AT&T、Sprint和T-Mobile四大运营商2015年前9个月的财务和经营业绩,并阐明美国无线行业内部一些更为广泛的发展趋势。

  设备销量增加带动收入增长

  市场领导者Verizon继续稳居美国无线市场收入第一的宝座——2015年前9个月达约680亿美元,这主要归功于后付费用户总量的增加及其收费相对更高的无线计划。Verizon的服务收入同比减少大约2%,但总体收入因设备收入的增加而提高。同样,AT&T的总体收入也因设备收入的增加而大增。导致这种趋势的原因是设备分期付款计划不断增多,这基本上将客户账单中的设备和服务费用分割开来,同时促使设备收入增加。

  T-Mobile依然是收入增长最快的运营商,该公司无线业务整体收入大增约13%。T-Mobile的增长尤为值得关注,因为这一增长主要源于服务收入的提高和强大的后付费手机用户数量净增加,而不仅仅是因为设备收入的增加带动。T-Mobile的这种增长模式主要是因为在业内率先大规模启动设备分期付款计划。Sprint的日子仍不好过,该公司收入同比下降6%,这主要是因为2015年前半年推出了多种促销活动以及用户流失。

  经营利润率逐步提高

  Verizon以44%的息税折旧摊销前利润率继续成为无线行业的领头羊,这主要归功于该公司的整体每用户平均收入较高、规模更大和市场营销支出相对温和,但其利润与去年同期相比基本持平。另一方面,AT&T公司的利润率提高至39.2%左右。T-Mobile和Sprint则仍然明显落后于前两大运营商,这是因为他们的营销支出更高但服务收入相对较低。不过这两家运营商的利润率仍较去年同期有所提高,而且这种趋势可能会持续到2016年,届时他们将从近期新增的用户群中获取利润。

  后付费用户大增

  用户增加——特别是后付费电话用户增加——也许是比较无线运营商业绩的最重要指标。今年,T-Mobile继续在这一方面领先,后付费用户净增加320万,后付费手机用户净增加260万,主要是受其“Un-carrier”促销活动和LTE覆盖率增加的推动。Verizon位居第二,零售后付费用户共增加约300万。AT&T无线用户净增加110万,虽然其后付费手机用户总量因价值较低的功能手机用户的减少而下降。尽管Sprint 2015年前两个季度的后付费手机客户数量有所减少,但其第三季度情况已经好转,新增237,000客户,使得该运营商前9个月的手机用户数量实现净增长。这一数字很可能会在第四季度的假日季进一步增加——转而使用Sprint网络的客户将获得50%的费率计划折扣。

  平均客户流失率下降

  美国无线市场的客户流失率持续下降,这主要是受严格的信贷标准、无线数据性能的改善以及后付费无线服务设备不断增加驱动,使得客户不太可能更换运营商。这是行业发展一种积极态势,因为它最终会帮助运营商获得客户和控制营销开支,而这应该反过来又有助于无线利润率的提高。Verizon的平均后付费用户流失由0.05%下降到0.95%,T-Mobile则下降0.14%至1.36%左右。虽然Sprint的后付费用户流失率仍是业内最高的,但与去年同期相比,也已经大幅改善——2015年下降0.55%至1.65%。AT&T是唯一客户流失率有所增加的运营商(今年为1.06%,去年为0.97%),这主要是受其功能手机用户减少影响。

  每用户平均收入下降,但客户平均支出有所提高

  Verizon继续保持着业内最强劲的定价能力,这主要归功于其广泛的覆盖范围、出色的服务质量以及强大的品牌知名度。笔者估计,Verizon无线业务的整体每用户平均收入(在用户总数方面)在60美元以上,相比之下,Sprint和T-Mobile只有40美元。正如此前的预期,受客户采用设备分期付款计划(这对服务收入的贡献较少)影响,各主要运营商的后付费每用户平均收入整体呈下降趋势。这就是说,各运营商的每用户平均帐单支出(包括服务收入和分期付款计划支出)呈上升趋势,表明价格战的净影响可能比较有限。

 

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