随着5G全球商用和大规模数据中心的建设，光学器件领域孕育商机无限，为获取更大的市场份额，光器件模块领先企业采取合并方式提升核心竞争力，以保持全球市场领先地位。

2021年3月10日，于美国加州SANTA CLARA，Coherent宣布已与Lumentum签署了经修订的合并协议。

根据修订后的合并协议，Lumentum将以175美元现金和1．0109股普通股换予Coherent普通股的每股。

新年伊始，Coherent收到的并购提案纷沓而至。

先是1月19日，Lumentum提出的＄100＋1．185 Lumentum普通股票，约合＄220每股，总价约57亿美金（包括收到美国和外国反托拉斯批准以及股东批准）；

（图片来自外媒）

   2月8日，MKS的提案接踵而来，以＄115＋0．7473SMKS普通股票，约合＄240每股，总价约60亿美金；Coherent已决定与MKS进一步讨论，以评估MKS的提议与Coherent和Lumentum的未决交易相比的相对收益和风险     

2月12日 ，  II－VI现身竞价，把总价提升至 65亿美金，＄130＋1．3055 II－VI普通股票，约合＄260／股。

在此基础上，他们又再次做了修订。

根据公开资料OFweek光通讯整理

两天前，II－VI修订的提案被认为最有希望达成协议的提案。相较于另外两家的收购方案，Coherent公司董事会与财务和法律顾问一致认为，II－VI提出的收购要约提案“优选方案（Superior Proposal）”。

根据提案，在交易完成时，II－VI将以170美元现金和1．0981股II－VI普通股换与每股Coherent普通股 。

Coherent已通知Lumentum打算终止其合并协议，除非在太平洋时间2021年3月12日来临前收到Lumentum的修订提案。附加条件为从财务角度来看，该修订提案必须与II－VI修订提案一样对Coherent股东有利。

很快，Coherent收到了Lumentum的修订提案三。修订提案条款显示，交易完成后，Coherent普通股的每股将交换为175美元现金和1．0109股Lumentum普通股，同时附带大幅提高的终止费用。同时作为接受竞争性收购方案的条件，将附带大幅提高的终止费用，该终止费用亦异于修订提案二。

在光通讯领域，同时受到三家三家巨头的同时竞价收购还算少见的，而它们竞价的理由又是怎样的？

Coherent江河日下

自1966年在加州硅谷创立， Coherent通过不断并购其他激光器公司，成为最著名的激光器和子系统提供商，业务范围跨域工业，医疗，科研，微电子加工等领域。

从2004年到2021年，十余年许，Coherent的年销售额从当初的4亿美金飙升十六亿多美金。然，2018年达到顶峰后，公司销售额江河日下。净利润也在2020年抵达亏损状态。

Lumentum蛇心不足

而全球科技巨头苹果公司脸部识别（Face ID）技术的光学元件供应商Lumentum收购Oclaro后利润在2020年也重新走上了增长轨道，有足够的财务实力收购新的公司。但是，自从II－VI收购了Finisar后跃升为光通信器件老大之后，Lumentum只能委身屈为老二。Lumentum只能像贪食蛇一样，再次扩张自己的产业。

MKS重在参与

为什么要花60亿美金收购Coherent？MKS Instruments， Inc．于1961年在马萨诸塞州成立，该公司是一家全球领先的仪器、系统和过程控制方案的供应商，公司技术应用到其他先进制造业中，包括医疗设备、医药制造、能源和环境监测等领域。无疑，MKS的业务与Coherent在医疗、工业及科研上都有一定程度的重叠。MKS早于II－VI 提出竞价并购提案，并积极修订提案，拟以135美元现金和0．7516股MKS普通股换与Coherent普通股的每股。

II－VI 耿直boy

II－VI公司总裁Walter R． Bashaw II在此前的公开信中表示：“与Coherent的结合将使II－VI不仅在光学解决方案和化合物半导体方面，而且让我们在未来的激光技术和系统方面，都将成为独特的战略性全球领导者。我们将有显著和多样化的机会来通过互补的技术平台来加速我们的增长。”

Walter R说通过利用II－VI 在整个价值链中的合并规模来提高竞争力，展示出更深的市场情报和专业知识，并进一步让公司的业务和收入来源多样化。他认为Coherent 与II－VI的合作能为公司及各自的利益相关者带来显著利益。

Coherent和Lumentum协议修订指日可待

目前，这项交易还需获得Coherent和Lumentum股东的批准，根据哈特－斯科特－罗迪诺反垄断改进法案的规定，真正成交还得等上些时日，预计将于2021年下半年方可完成。

如果成功收购，那么新的公司年营业额将达到29亿美金，市值更是将达到130亿美金，都将大大超过II－VI，目前，II－VI的年营业额为26亿美金，市值94亿美金。无疑，Lumentum将再次成为新的光器件龙头。