北电网络(Nortel Networks)向美国法院声请联邦《破产法》第11章的破产保护，可望能给这家困境中的公司一个喘息空间，好完成自2005年开始执行的组织重整计划。但北电这着能暂时摆脱债权人压力的棋，最终却可能会使这家曾是北美电信设备市场传奇的公司沉没。

加拿大籍的北电在1月14日向加拿大与美国Delaware州法院提出破产声请的举动，是许多产业观察家早已预料的，不过也有人原本不认为北电会做出这样激烈的决定──其中一个理由是，该公司目前手中仍有超过20亿美元的现金，仍足以让该公司撑过景气低迷的2009年。

2008年11月，各家市场分析报告纷纷调降北电的信用评等，但多数机构还是认为北电能借助足够的现金与短期债券逃过破产危机；不过北电的管理高层仍决定选择声请破产保护来进行组织重整，好让公司能在完整的情况下奋力摆脱债务问题。

在声请破产之后，北电可不必立即支付将到期的、金额约1.07亿美元的债券利息(bond interest)，也得到与债权人协商欠款偿还的机会；不过这样的举动也许能解决该公司的债务问题，却也马上衍生更多的新问题。

其中一个问题，就是北电必须说服客户、零件供货商与代工厂，保证该公司能继续正常营运、履行义务。例如北电即在一份声明中表示，该公司已与EMS厂Flextronics达成协议，后者保证将继续在北电破产之后提供制造服务。

根据上述协议，北电将在7月1日以前向Flextronics采购1.2亿美元的存货，还允诺将采购其它的存货以及履行相关的付款。Flextronics近年来买下了多座北电的厂房，期望能藉此获得稳定的、达数十亿美元的制造合同；因此北电的保证对Flextronics来说颇有安慰作用。

Thomas Weisel Partners的分析师Matthew Sheerin表示，Flextronics每年与北电的业务规模在8亿美元到15亿美元间，若是少了这个大客户，无疑将对Flextronics带来冲击，届时Flextronics可能也得面临关闭部分工厂或是进行组织重整的命运。

北电的声请破产举动也会让其零件供货商，对手中的契协议是否能履行产生质疑；现在台面上的电子零组件供货商已经因为低迷的市况大伤脑筋，北电可能会为他们带来无法接受、但却也无法抗争的状况。

因此，多数供货商将会对未来与北电的交易更为小心谨慎。根据了解，有不少供应北电零件的加拿大公司从去年开始就已经积极调整客户结构，以降低对北电的依赖性；而这种现象对希望能维持营运正常的北电来说，可能会是一个问题。

尽管北电的管理高层梦想着能让一切运作正常，但种种现实都显示那样的梦想很可能无法成真。首先，该公司手中的现金以及在产业策略联盟中的活动，自即日起将被严密地监视，甚至可能必须取得来自欧洲、加拿大与美国等地的主管机关的批准。

此外，也许北电能轻易安抚面临低迷市况的众家供货商，但那些电信服务商随时可以选择采购其它北电竞争对手的产品。为了保住客户，北电必须证明该公司能继续支持其下的每个产品线、维持必要的产品升级以及研发投资，甚至是维持具成本效益的生产运作。

但很显然的，北电无法在现有的每个产品类别维持竞争力──因为该公司高层表示，破产声请将让北电能解决其成本与债务问题、更有效率地进行组织重整，并基于效益与时宜，“缩减”策略性关注的领域。

如果北电能存活，该公司势必得大幅缩减运营规模，并集中资源在几个关键的、领导性的产品领域。到2007年底为止，北电有四个业务部门，包括电信服务网络、企业解决方案、公众以太网络，以及全球服务；该年度公司营业额从06年的114美元下滑至109亿美元。

总之，无论破产声请是否能让北电东山再起，现在该公司得决定该维持怎样的营收水平、才能宽裕地支持未来几年的营运；同时也得思考为了达到盈利目标，该采取怎样的成本结构、维持怎样的伙伴关系。(编辑：于占涛)