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联钧光电上半年营收业绩曝光 刷新单季记录

2014-07-29 00:04
来源: C114

  联钧光电近日公布的六月份营收,综合上半年的业绩报表,扣掉旗下电源管理IC厂捷敏电子、还有集团内可插拔AOC(主动式光缆)的合钧科技后,台湾联钧去年第3季、以及今年第2季皆在光通讯、光信息主业创下季度营收新高峰,显示景气回升之际,联钧光电在光通产业的市占与竞争力都不错。以联钧Q2旺季合并毛利率站稳21%,合并营收季增16%来初估,法人预计联钧第2季税后EPS可达2.6~2.8元之间,再度刷新单季每股获利纪录。

  按惯例,联钧光电会在8月中旬公布上半年财报,将是法人圈最重视的光纤业绩个股指针。

  联钧在光纤通讯组件领域里,属于上游业者,主要拿客户指定的芯片(chip)来生产光模块组件与模块应用。联钧业务模式是代工,主力客户是一级的光纤引擎大厂,因此一旦景气稳定回升,联钧订单通常都是正成长。

  联钧今年的营运动能,主要是受惠大陆光纤到户的政策,其下游系统商对于GPON组件持续拉货,加上大陆、新兴亚洲地区对4G LTE布建需求,带动6~10Gbps传输速率组件的需求增加。而云计算市场的Data Center订单也逐年增加,下半年初期仅有主动式光纤缆线的市况较回跌,因此联钧第3季营运仍将走强。

  由于联钧第2季营收创新高,在光通讯本业稳健、光信息也持稳,且该季旗下电源管理IC、AOC业务也有旺季水平,预料联钧第2季每股获利将季增3成以上,优于之前法人预期的季增2成水平。预估累计上半年联钧税后EPS约4.8~4.85元。

  联钧第2、3季的营运亮点:

      (1.)在第2季光通讯贡献营收占比40%下,外界初估Q2单季EPS 2.6~2.8元,获利优于预期,较前一季EPS 2.06元季增3成。

  (2.)联钧集团旗下个别公司第2、3季业绩不错;做AOC的合钧科技第2季营收有1亿元水平,第3季合钧业绩则出现降温,但仍保持获利。另外,因PC终端带动半导体近期升温,做电源管理IC的捷敏电子第2季营收创下该公司的新高,第3季仍是电源管理IC出货的旺季,对于整体毛利率与营收有正面的挹注。

  (3.)由于本季大陆光纤市场需求旺,激励带宽较高的GPON市况好,同时传输速度较低的EPON也没有跌价空间,联钧光电Q3在光通讯的旺季效应不变,预计本季光通讯营收占比会再提高至44%。

  因此整体合并毛利率仍为21%,法人预估单季EPS达3元左右;Q4虽是传统淡季,只要各事业体维持稳定的淡季水平,则全年EPS可以挑战约9.4~10.2元的水平。

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