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盘点光器件行业2018:并购正在发生 风险正在集聚

2018年末,光器件行业再发两笔重量级并购。其一,无源光器件带头大哥II-VI以32亿美元价格,蛇吞象并购有源光器件长期以来的领头羊Finisar,“挫败”了年初有源光器件老二Lumentum以18亿美元并购老三Oclaro,从而冲上领导岗位的“企图”。

其二,思科继2012年以2.71亿美元并购硅光公司Lightwire后,今年再度出手以6.6亿美元并购更加出名的硅光公司Luxtera,拥有了更加全面的100G/200G硅光模块产品线。

事实上,光器件行业有规模的并购,2018年几乎每个月都在发生,远不止这两起。光器件行业上一次重量级并购发生在什么时候?2014年Macom以2.3亿美元收购BinOptics,产生了一家数字和模拟光芯片实力强横的供应商,甚至令其客户——光模块厂商感到担忧。最近几年行业年年喊重组,为何到今年集中爆发?对行业将带来什么影响?

盘点光器件行业2018:并购正在发生 风险正在集聚

重组大势所趋

除了上述两笔重量级并购,今年光器件行业的重要并购还有:康宁9亿美元收购3M通信部门;II-VI收购台湾WSS器件厂商科纳;Molex收购美国WSS器件厂商Nistica;剑桥科技3.8亿元人民币收购MACOM日本部分资产;博创科技1.18亿人民币收购成都迪谱100%股权;光库科技1.45亿元人民币收购加华微捷100%股权等。此外还有三安光电3亿美元收购以色列ColorChip的传闻。

无论国内外市场,光器件行业都在快马加鞭并购重组,这里面有逻辑可循。光通信产业链主要分为光设备、光纤光缆和光器件(含芯片),光设备和光纤光缆已经基本完成市场集中,马太效应初显,领导厂商能够获取不菲利润;而光器件行业集中度非常低,即使位居业界TOP5,面对客户也没有多少话语权,业绩常年挣扎在盈亏线上。并购重组,一直都是各大厂商做强做大的关键。

笔者认为,在2018年集中发生,有一定的偶然因素,也有充足的外力推动。一方面,以苹果投资Finisar 3亿美元保证VSCEL激光器供应为标志,光器件正在越来越多进入消费级、工业级市场,从百万光通信到亿万手机市场,市场需求的快速跃升,为重组创造了良好条件;另一方面,5G时代到来,5G基站、云数据中心建设和骨干网升级,将带来新一轮光器件需求,早日布局就可早日把握机遇。

笔者判断,光器件行业的重组没有结束,今年只是开始,明后年还将会有重磅并购产生。光集成设备厂商Infinera以4.3亿美元并购Coriant,这家由前诺基亚西门子的光网络部、Tellabs和Sycamore合并而成的设备商,进一步强化了光设备市场集中度,更是刺激光器件行业加速重组,应对客户议价能力越来越强的挑战。

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