盘点光器件行业2018：并购正在发生风险正在集聚

2019-01-09 09:07

2018年末，光器件行业再发两笔重量级并购。其一，无源光器件带头大哥II－VI以32亿美元价格，蛇吞象并购有源光器件长期以来的领头羊Finisar，“挫败”了年初有源光器件老二Lumentum以18亿美元并购老三Oclaro，从而冲上领导岗位的“企图”。

其二，思科继2012年以2.71亿美元并购硅光公司Lightwire后，今年再度出手以6.6亿美元并购更加出名的硅光公司Luxtera，拥有了更加全面的100G／200G硅光模块产品线。

事实上，光器件行业有规模的并购，2018年几乎每个月都在发生，远不止这两起。光器件行业上一次重量级并购发生在什么时候？2014年Macom以2.3亿美元收购BinOptics，产生了一家数字和模拟光芯片实力强横的供应商，甚至令其客户——光模块厂商感到担忧。最近几年行业年年喊重组，为何到今年集中爆发？对行业将带来什么影响？

重组大势所趋

除了上述两笔重量级并购，今年光器件行业的重要并购还有：康宁9亿美元收购3M通信部门；II－VI收购台湾WSS器件厂商科纳；Molex收购美国WSS器件厂商Nistica；剑桥科技3.8亿元人民币收购MACOM日本部分资产；博创科技1.18亿人民币收购成都迪谱100％股权；光库科技1.45亿元人民币收购加华微捷100％股权等。此外还有三安光电3亿美元收购以色列ColorChip的传闻。

无论国内外市场，光器件行业都在快马加鞭并购重组，这里面有逻辑可循。光通信产业链主要分为光设备、光纤光缆和光器件（含芯片），光设备和光纤光缆已经基本完成市场集中，马太效应初显，领导厂商能够获取不菲利润；而光器件行业集中度非常低，即使位居业界TOP5，面对客户也没有多少话语权，业绩常年挣扎在盈亏线上。并购重组，一直都是各大厂商做强做大的关键。

笔者认为，在2018年集中发生，有一定的偶然因素，也有充足的外力推动。一方面，以苹果投资Finisar 3亿美元保证VSCEL激光器供应为标志，光器件正在越来越多进入消费级、工业级市场，从百万光通信到亿万手机市场，市场需求的快速跃升，为重组创造了良好条件；另一方面，5G时代到来，5G基站、云数据中心建设和骨干网升级，将带来新一轮光器件需求，早日布局就可早日把握机遇。

笔者判断，光器件行业的重组没有结束，今年只是开始，明后年还将会有重磅并购产生。光集成设备厂商Infinera以4.3亿美元并购Coriant，这家由前诺基亚西门子的光网络部、Tellabs和Sycamore合并而成的设备商，进一步强化了光设备市场集中度，更是刺激光器件行业加速重组，应对客户议价能力越来越强的挑战。

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