连跌两日！千亿市值蒸发！ 中国电信还有三四个跌停！？
3、不宜高估 “绿鞋机制”护盘效果
历史上，曾再A股IPO发行引入“绿鞋机制”的包括工商银行、农业银行、光大银行、邮储银行等。
“绿鞋机制”的主要操作办法，就是主承销商与部分机构投资者做出延期交付股份的安排。
如果发行人股票的市场交易价格低于发行价格，主承销商用超额发售股票获得的资金，按不高于发行价的价格从集中竞价交易市场购买发行人的股票，分配给提出认购申请的投资者；
如果发行人股票的市场交易价格高于发行价格，主承销商可以根据授权要求发行人增发股票，分配给提出认购申请的投资者，发行人获得发行此部分新股所募集的资金。
然而，也并非绿鞋机制就能万无一失，当年就有Facebook的主承销商大摩就遭此一劫：
Facebook上市首日股价多次接近38美元的发行价，由于当时大摩将发行价定得太高，以摩根士丹利为首的33家承销商疯狂买入，避免破发，每当Facebook股价跌至38美元时，就有数百万股票买单大摩进行了疯狂买入的护盘行动．
但，很快发现大摩手上6300万股的“绿鞋”对于5．7亿股的成交量相比，可谓杯水车薪。
据报道“绿鞋机制”在当日最后20分钟动用近20亿美元资金购买，当日收盘价为38．23美元，勉强守住发行价；但次日收盘价34．03美元，之后几日仍然持续下跌，到17．55美元才算见底。
4、三四跌？
有行家分析说，能够稳定股价的最主要因素应该还是股票内在价值，不在于流通盘子大小，也不在于“绿鞋机制”。若发行价过度高于当时市场认可的内在价值，破发是必然结果，“绿鞋机制”也枉然。
而从中国电信近两个跌停交易日中国电信的成交量来看，大概是在3－4亿股之间，用“绿鞋”来维稳，似乎还有可商量的余地。
但，问题来了，行业人很快就看出来，股价比发行价越低，承销商维稳赚取的差价就越大，故此，承销商很有可能捂牌不发。
这样一来，中国电信的这个股，就可能还得跌上个四五轮。
有专业人员分析道，中国电信提到的其他稳住新股各种价格的机制的作用亦不宜高兴过早。
如将战略配售、网下配售股票或许可锁定一段时间，暂时减少抛压，而它们迟早要解禁，一旦解禁，股价往往暴跌，甚至在解禁前就下跌。
从发行人角度而言，要营造对投资者负责的良好市场形象，于是，有人提出可让发行人在发行价上面适度让利或许值得考虑。
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