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招股书披露,2015年至2018年3月,中国铁塔的营收分别为:88.02亿、559.97亿、686.65亿和172.44亿元,而营业利润各为-41.61亿、50.07亿、77.15亿和20.89亿元,除了2015年的亏损,营业利润率分别为9.1%、11.2%和12.1%。
而在营业开支中,巨额的折旧和摊销费用则占据了所有营运开支项目比例的半数以上,从2015年到2018年3月底,分别占比39.64%、54.17%、53.56%以及53.06%。相应的EBITDA率维持恒定,在58%左右。2016年至2018年3月31日,各为58.3%、58.8%、58.7%。但实则净利润水平较低,处在收支平的边缘。
此外,在2015年至2018年3月31日,中国铁塔有大量流动负债净额和累计赤字,截至2017年底,中国铁塔的负债总金额达到1951.48亿元,负载率超过60%。
与此同时,中国铁塔的营收来源结构也比较单一。
招股书表明,中国铁塔的主营业务有三类:塔类业务(宏站和微站)、室内业务和跨行业站址应用信息业务,但宏站业务的比重占据压倒式的领先地位,从2015年到2018年3月分别占比99.5%、99.2%、97.3%和96.5%,且微站业务是从2017年才开始发展的。未来中国铁塔的业务构成如何进行多元化,同样也是值得思考的问题。
有报道显示,中国铁塔目前正在探索“一塔多用”,希望能够将传感器、气象检测仪、监控摄像头等不同设备与铁塔做结合,实现“物联网+互联网”集中监控平台;探索环保、国土、水务、农业、消防、园区、楼宇等多领域解决方案,以寻求多元化的业务布局,实现非塔类的新业务营收增长。
同时,中国铁塔此前还曾获得“基站+充电桩”的相关批准,具体经营情况还需经过时间的检验。但作为我国5G网络重要的基础建设服务商,中国铁塔估计还有谋划未来的考量。作为我国5G网络重要的基础建设服务商,大规模扩建5G基站过程必不可少。去年底,中国铁塔共建设了187万基站,基本实现全面覆盖,而据专家分析,我国未来5G如要实现良好覆盖大约需要500万个,这对中国铁塔来说,也是个不小的挑战。
(作者:余欣婷)
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