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我国以变应变紧跟赛道

目前国内通信市场发展受贸易战影响较小，2019年5G投资已经具有确定性。2018年运营商资本开支触底，2019年将进入5G商用元年，5G传输侧建设在即，通信板块回暖在望；数据流量需求爆发，运营商网络亟待升级扩容；我国5G技术领先，5G测试稳步推进，测试频谱分配落地，第三阶段测试进入尾声，5G大规模试商用即将展开，预计2019年下半年将会发放5G商用牌照，我国5G商用将如期实施。

·中国移动将以“2019年5G预商用、2020年规模商用”为目标，积极实施5G网络领航者计划，全面启动5G规模试验网建设，积极推进2．6GHz和4．9GHz的5G网络试验，加速5G网络端到端成熟和规模应用。

·中国联通要加快与混改战略投资者间的深度合作，加快建立终端产业链、物联网、5G垂直行业合作等新生态。要全力冲刺5G发展，在导入期和快速发展期内整合100亿权益赋能、100亿金融赋能、10亿平台补贴，保障中国联通5G商用终端规模。

·中国电信将在2019年开展4G／5G互操作、SA网络兼容性验证，2020年在重点城市区域部署5G。我们预计，三家运营商将在2019年开展5G预商用，在2019年年底5G正式商用，2020年将进入5G建设高峰期，同时迎来5G手机换机潮。

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运营商策略从4G转到5G

2018年11月我国移动电话用户合计15．59亿户，4G用户合计11．59亿户，11月新增4G用户46万户，新增数处于历史底部。在宽带用户方面，中国移动持续发力，截至2018年11月，中国移动宽带用户数累计达到1．5427亿户，净增314．9万户。相比之下，中国电信11月新增62万户，中国联通宽带新增44万户。通信行业新增用户数减少，4G新增用户以及总用户通话时长从正增长逐步放缓。

目前4G投资建设已经趋于尾声，运营商将自身的增长寄托于企业客户、物联网及未来5G通信发展上，在目前提速降费的要求以及新增用户数放缓的双重压力下，运营商将自身未来的增长寄托于企业用户的发展、物联网建设推广以及未来5G时代新的5G用户数增长上。

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从技术落后到领先

我国的通信产业建设历经数十年从无到有，从技术落后到领先，从进口到国产替代的过程。随着5G时代的到来，通信技术领域终于逐步走向了世界前列。

相比于4G以及再之前的3G建设，我国已经在5G技术上和时间上均取得了一定优势。实际上通信技术之争涉及到的更多是通信专利之争，通信话语权之争。

随着5G的到来，在全球5G专利方面，我国通信厂商拥有了超过30％全球专利数，华为的Polar码更是直接被用于5G信道编码领域。在新一轮的通信技术周期中，我国的通信产业链也将会随着5G技术的兴起进入繁荣的快车道。

5G一旦得到应用并大规模普及，对社会意义重大，目前信息科技由移动互联向万物互联转变，但受制于无线通信技术的限制，导致物联网并没有规模化应用，当5G商用后，万物互联才能成为可能。

5G就是满足未来数字经济时代这些诉求的基础设施，它将与人工智能、大数据、云计算紧密结合，开启一个万物互联的全新时代。