日前，中国联通公告宣布，将于美国东部时间2021年10月18日终止美国存托证券计划（ADR），公司即将正式从纽交所退市。

公告中，中国联通表示已向代理机构纽约梅隆银行发出通知，后者也已向所有美国存托证券持有人发出通知。

中国联通表示，截止2021年7月20日，联通红筹公司已发行的美国存托证券数量约为420万份，占总发行股份的约0．1％。

美国存托证券持有人，至少在终止日前，有权根据存托协议的条款和条件，将其持有的联通红筹美国存托证券，交还给纽约梅隆银行，以换取联通红筹公司的普通股。交还的每1份联通红筹美国存托证券，可换取联通红筹公司的10股普通股。公司的普通股可在香港联合交易所有限公司进行交易。

退市风波持续半年多，美方多次变脸

至此，持续半年多的退市风波终于告一段落。

回顾事件，当地时间2020年12月31日，纽交所突然宣布，将对中国移动有限公司、中国电信股份有限公司、中国联通（香港）有限公司进行退市处理，三家公司将在1月7日至1月11日期间退市。

而纽交所给出的理由则是为遵守特朗普政府禁止美国人投资“有军方背景的中国企业”的行政令，将启动对中国三大电信运营商的摘牌程序。这意味着中国移动、联通、电信三家公司无法以存托股形式交易。

得知事件后，我国商务部对此表示，这种滥用国家安全、动用国家力量打压中国企业的做法不符合市场规则，违背市场逻辑，不仅损害中国企业的合法权益，也损害包括美国在内各国投资者的利益，将严重削弱各方对美国资本市场的信心。

但荒唐的是，这项宣告刚刚过了数日，就发生第一次“反转”。今年1月5日，纽交所母公司美国洲际交易所（ICE）官网消息显示，根据美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）的进一步指导，纽交所宣布不再计划将中国三大运营商摘牌，这三家公司将继续在纽交所上市交易。同日，三大运营商确认将继续在纽交所上市交易。

然而仅过了一日，纽交所就再次“变脸”。1月6日，纽交所称将继续推动中国三大电信运营商的摘牌退市，以遵守美国总统特朗普签署的一项行政命令。当日公告中，再次扭转此前决定是因为美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）发布了最新的指引。

1月20日，三大电信运营商为了股东的合法权益，向纽交所提出复议。三大运营商表示，自上市以来一直严格遵守各项法律法规、市场规则及上市地的监管要求，依法合规运营，将继续密切关注相关事项的进展，并寻求专业意见和保留一切权利，以保护其合法权益。次日，我国外交部发言人华春莹也对三家公司依法维护自身权益的举动表达了支持。

但令人没有想到的是，经过一系列的复议，纽交所依然坚持维持退市的决定。5月7日晚间，三大运营商纷纷公告表示，纽交所委员会维持了纽约证交所监管部门重新启动本公司美国存托证券ADR下市程序的决定，预计纽约证交所将向美国证券交易委员会提交25表格以撤销本公司美国存托证券的上市及注册（退市）。

而彼时恰逢拜登向听众大讲特讲他的“美国就业方案”，拜登称，中国人正在抢走我们的饭碗。

白宫官网发布的的演讲稿显示，在演讲一开始，拜登就强调投资基础设施的重要性，并声称这是一个“千载难逢的机会”，将重建一个公平、有弹性和有竞争力的经济。

“当我们进行所有这些投资时，我们要确保一件事：我们买的是美国货。”拜登称，今年美政府将花费大约6000亿美元，确保从航空母舰的甲板到其他所有东西，每一个部件都将由美国公司、美国劳工，经由美国供应链来制造。

三大运营商美股占比非常低，并将在A股会师

据了解，中国移动、中国电信、中国联通三大运营商均已在港股上市，并发行美股存托股票，而实际上，三大运营商在美股上市的股份比例非常低。事实上，责令中国3家电信运营商退市，更多是政治打压。

根据公告所披露，中国联通、中国电信发布了目前美股存托证券占比，分别只有0．2％和0．14％，占比非常低，因而对公司的上市地位几乎没有什么影响，中国移动的美股存托预计也很低。

另据中国证监会新闻发言人介绍，三大运营商的ADR总体规模不大，合计市值不到200亿元人民币（单位下同），在三家公司总股本中的占比最大只占2．2％，其中中国电信只有约8亿元，中国联通只有约12亿元。“流动性不足，交易量很小，融资功能缺失，即便摘牌，对公司发展和市场运行的直接影响相当有限”。

中国联通是在三地上市（中国、香港、美国），因此在股价上，尤其是对港股，可能有一些阶段性影响，对公司本身的经营、基本面不会有实质性影响。

中国电信方面，已在日前A股首发成功过会。

4月28日，中国电信预披露招股说明书申请A股上市，拟登陆上交所主板上市。

7月22日，证监会公告显示，中国电信首发上市申请当日已通过发审委审核。从3月发布回归A股公告，到成功过会，中国电信用时4个月。

公告显示，中国电信此次申请上交所主板上市，公开发行A股数量不超过121亿股，预计募投资金544亿。如果成功上市，中国电信将成为继中国联通之后第二家拥有“A＋H”两地上市平台。

据公告显示，中国电信在2018－2020年度营业收入分别达到3749．3亿元、3722．0亿元、3899．4亿元，三年均接近4000亿元。报告期内，归母净利润连续三年超过200亿元。

中国移动方面，5月17日晚间，中国移动香港上市公司发布公告称，公司拟申请A股发行上市。据披露，中国移动拟公开发行人民币股份数量不超过 9．65亿股（行使超额配售选择权之前）。

中国移动表示，募集资金拟用于：5G精品网络建设项目、云资源新型基础设施建设项目、千兆智家建设项目、智慧中台建设项目、新一代信息技术研发及数智生态建设项目。

中国移动在公告中称，通过本次回归A股，将助力其打造功能互补、良性互动、资源共享、融通发展的新型合作机制，加速数智化纵深布局，繁荣数智化合作生态，与股东、客户、产业共享数字红利。

实际早在3月份，中国移动董事长杨杰就曾透露过中国移动此前便在布局A股上市的决心。

至此中国移动、中国电信、中国联通都将在登陆A股，完成会师。伴随着中国电信、中国移动相继“回A”和5G驶入发展快车道，新的竞争大幕已经拉开。

据媒体分析，从业绩上看，三大运营商的移动业务已经进入5G时代，面向C端客户的无序竞争已经缓解，ARPU值企稳回升；面向B端客户的行业应用也已经逐步展开，待商业模式打通后，很有可能为运营商贡献新的收入、利润增量。

来源：21ic观察