NVIDIA的市值继续飙涨，已达到3.34万亿美元，超越了微软和苹果，但是这可能也是美股泡沫即将破灭的标志，从2008年至今的美股上涨了近6倍，不断创出美股的历史新高，然而这长达15年的牛市，与美国科技公司分不开。

2008年美股崩盘，随后美股开始了新一轮的牛市，但是这长达15年的牛市主要是由美国几家互联网科技企业带动的，这些科技企业主要是苹果、微软、Facebook、谷歌、亚马逊等，早几年特斯拉异军突起，不过最终特斯拉并未能超越上述5家互联网科技企业，直到NVIDIA的出现。

NVIDIA也不是一开始就得到青睐，数年之前，NVIDIA还只有数千亿美元的市值，远远无法与上述的互联网科技企业相比，直到数年前AI日益得到青睐，作为AI芯片领头羊，NVIDIA逐渐崛起。

特别ChatGPT的兴起，加速了NVIDIA的上涨势头，短短2年时间，NVIDIA的市值就暴涨10倍，而对比起10年前更是暴涨300倍，然而持续暴涨的NVIDIA却没有足够的基础支撑，它的泡沫相比起其他互联网科技企业差得太远了。

先后曾取得3万亿美元市值的分别是苹果和微软，苹果的营收、净利润分别为3833亿美元、970亿美元，净利润率为25%；微软的营收、利润分别为2119亿美元，净利润为724亿美元，净利润率34%。

NVIDIA的营收、利润分别为609亿美元、298亿美元，净利润为48.9%。对比苹果和微软可以看出，NVIDIA的营收和利润都无法与他们相比，只有净利润率超越了那两家企业。

如果与其他美国芯片企业相比，NVIDIA的泡沫就更为严重了，高通、Intel、AMD的市值都只有数千亿美元，全球最大的芯片代工企业台积电也不到万亿美元。

NVIDIA的根基是AI芯片，然而AI芯片只是暂时由NVIDIA垄断，与它同为GPU芯片企业的AMD已研发出媲美NVIDIA的AI芯片，Intel也在大力研发AI芯片，中国的AI芯片企业已在国内替代部分，NVIDIA的AI芯片垄断生意很难长久。

长达15年的牛市，让美股的泡沫异常严重，尤其是这一轮牛市主要靠几家互联网科技企业带动，更是凸显出这轮牛市的基础不够扎实，严重的泡沫都在等待着最后一根稻草，而NVIDIA的疯狂或许就会成为这最后一根稻草。

美国的牛市终结还有其他因素的影响，其中之一是利率，利率较低的时候，资金成本较低，投资机构当然会大举借钱投资，然而目前美国的利率高企，美国房贷利率已突破7%，比2006年还要高得多，超高的利率导致资金成本压力巨大。

2000年时候的互联网泡沫破灭仍然历历在目，如今的互联网科技泡沫与那时候不相上下，只是这一次的泡沫比2000年或是2008年的都要严重，因为这次的房地产泡沫和美股泡沫都比那两次严重得多。

泡沫一次次制造了美国资本市场的狂欢，但是却也一次次的制造可怕的灾难，只是这一次尤为严重，这让人想起1929年的股灾，所有人都清楚泡沫最终会破灭，只是都希望能逃过泡沫破灭的灾难，美股和美房的泡沫到底何时爆破呢？

       原文标题 : NVIDIA从奇迹到泡沫的标志，投资者抛弃将导致美股崩盘