需求增长见顶，5G需求平稳

如前文所述，造成供求关系反转的重要原因是我国4G网络和FTTH覆盖基本完成。工信部数据显示，目前我国98％的行政村已经覆盖4G和光纤，而从工信部发布的2020年一季度通信业经济运行情况来看，我国光纤接入（FTTH／O）用户已达4．24亿户，占固定互联网宽带接入用户总数的93％。

而根据国家卫生计生委发布的《中国家庭发展报告（2015）》显示，全国共有4．3亿家庭，发布报告的当年根据国家统计局数据显示我国总人口约13．7亿，而今年国家统计局的最新数据显示，截至2019年底，我国大陆总人口突破14亿，综合这部分数据也能从侧面反应，我国“宽带中国”及“光进铜退”政策目标已经基本完成，按照目前的渗透率，国内FTTH需求将触顶。

不过，随着5G建设加速，工信部多次召开会议要求加速5G建设，中央政治局也要求加码5G、大数据中心等“新基建”的建设。运营商正将资本开支逐步向5G迁移，“5G的竞争是光通信基础设施的竞争”，会给光纤光缆行业带来一定的提振作用。但想要实现实质意义上的提振，仍需较长的一段时间。 中国移动通信集团设计院有线所所长高军诗在“2019年全球光纤光缆大会”上指出，相较于FTTH，5G整体需求较小且平稳此外，5G对光缆需求取决于接入层，接入点数量，5G C－RAN是光纤光缆新驱动，虽然可以形成数百万级接入点的需求，但是家庭宽带具备的是5亿接入点数量，不过家宽覆盖已基本完成。

另外，高军诗在当时透露，中国移动目前正在推行科学的建设模式，冲动的需求得以管理。未来中国移动改变了仅靠要素投入的发展方式，优化家宽大跃进，大水漫灌建设模式。未来5G将按需建设，覆盖热点区域，先4G＋5G，后5G＋4G，将是一个长期共存过程。因而在FTTH规模覆盖已经完成的大背景下，光缆的整体需求将进入稳定期。有业内人士表示，今年中国移动普缆的集采规模或许将不及去年。

在行业需求短期内见顶的背景下，据CRU预计，2020年中国的光纤预制棒产能对应光纤为4．6亿芯公里。同样来自CRU的预测数据，2020年全球和中国光缆需求量分别为5．06亿芯公里和2．50亿芯公里；到2021年，全球及中国光缆需求量将分别达到5．58亿芯公里和2．90亿芯公里。

从CRU的数据可以粗略研判，在FTTH需求见顶，5G需求只会平稳增长的背景下，国内的现有产能已经能够满足现阶段的市场需求。

市场格局稳固，后来者机会几何？

可以明确的一点是，现阶段的中国光纤光缆市场正处于供求关系反转的周期内，同时5G的整体需求是平稳的。而根据三大运营商以往的集采结果看，前6大厂商长飞、亨通、富通、烽火、中天、通鼎（包括与这6家厂商达成战略合作或投资的企业）占据着80％＋的市场份额，这可以明确国内光纤光缆的竞争格局也已经稳固。

以中国移动为例，作为国内最大的电信运营商，其招标集采量几乎占了国内需求的2／3，因此分析中国移动过去几期的光缆集采，对分析整个光纤光缆行业具备很强的借鉴意义。下图能够清晰的看到，从2015年的集采开始，前六大厂商的份额一直波动在80％－92％（其中有一期集采通鼎互联未入围，属于个例），行业集中度已经较高。

这六家厂商有一个共同点就是，均有自己的光棒生产线，已形成“棒纤缆”全产业链的格局， 按照产业链7：2：1的利润占比来看，这6家厂商的成本优势相对明显。考虑到光纤光缆业务主要针对2B市场，并且过去集采份额相对稳定，头部企业占据着绝对的市场份额，未来即使在整体需求下滑的背景下仍然保持着这样的态势。

也可以说，光纤光缆已经处于头部企业垄断竞争的格局。同时客观上说，光纤光缆行业已经形成标准化非常成熟的产业，技术水平处于非常接近的水准。因而，光纤光缆头部企业份额和竞争状态将持续较长时间。

在这样一个现阶段产能过剩，头部企业占据80％＋市场，同时未来增长空间有限的光纤光缆市场，很难想象还会有企业想要在此时此刻入局来竞争那不到10％－20％的市场份额，而在这部分市场里面聚集着数十家长尾竞争者，因而很佩服远东智慧能源的决心。或许他们从一开始就明确“棒纤缆”全产业链的布局，会成为搅动剩余这部分市场的利器。