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铭普光磁上市三年后利润暴跌:6亿元收购克莱微波 5亿商誉压顶

2020-05-20 09:34
挖贝网
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估值成游戏 5亿商誉压顶

收购克莱微波,对于铭普光磁最大的好处,就是快速增加公司利润。但任何事情都其两面性,将会形成5亿元的商誉。

根据中企华出具的本次评估报告,克莱微波评估基准日总资产账面价值为1.59亿元,收益法评估后的股东全部权益价值为5.98亿元,增值率为805.51%。根据重组协议,铭普光磁本次收购克莱微波交易金额为5.98亿元。也就是说,本次交易将形成5.02亿元的商誉。

截止2019年12月31日,铭普光磁的商誉为745.05万元。若本次收购完成,形成的5.02亿元的商誉将把铭普光磁推到有史以来的商誉顶峰。

有商誉并不可怕,可怕的是一旦业绩对赌完不成,上市公司就会面临巨大商誉减值压力。

那么克莱微波完成业绩指标的可能性有多高?

收购草案显示,交易对手承诺,2020-2022年期间,克莱微波要实现的净利润数分别不低于3,600万元、4,600万元、5,600万元。

初步计算下来,克莱微波2020年利润要增长约50%,2021年利润要实现30%的增长,2022年仍然要增长20%以上。

全球环境日益复杂的当下,克莱微波要实现上述业绩目标的难度相当大。

这起并购中,还有一个环节,交易方双方本应该抱有非常严肃的态度,但在执行过程中,却犹如儿戏。

2019年12月24日,为了偿还即将到期的银行贷款,克莱微波与个人投资者邹有水达成一致,邹有水同意按照5亿元的投后整体估值入股,合计投资1,000万元,持股比例为2.00%。

仅仅18天后的2020年1月11日,铭普光磁首次对克莱微波进行增资,克莱微波的估值迅速增至6.5亿元。当时,铭普光磁出资3,000万元,占有克莱微波4.41%股份。

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然而,估值游戏并没有结束。2020年4月23日,铭普光磁与克莱微波及股东范令君、杨成仲等商定,将上次增资时克莱微波估值由6.5亿元调整为5.98亿元。

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而本次克莱微波的估值再次发生变化:95.2229%股权最终作价为5.98亿元。

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