5月14日消息，中兴通讯于12日公告称，证监会发行审核委员会审核了公司关于发行公司债券的申请。根据审核结果，中兴通讯本次发行公司债券的申请获得无条件通过。

　　此前，中兴通讯于4月11日召开了2012年第一次临时股东大会，当日在港交所发布公告，将向证监会申请公开发行不超过60亿元(含60亿元)人民币的公司债券。在获得中国证券监督管理委员会核准后，中兴将以一期或分期形式在中国境内公开发行公司债券。

　　本次发行可向中兴公司A股股东配售，具体配售安排(包括是否配售、配售比例等)将由中兴董事会根据市场情况以及本次发行具体事宜确定。本次债券的期限为不超过5年(含5年)，可以为单一期限品种，也可以是多种期限的混合品种。公告称，中兴此次发行公司债券的募集资金将用于偿还银行贷款、调整债务结构或补充公司营运资金。

　　2012年3月底，中兴通讯发布2011年年报，实现营业收入862.54亿元，同比增长23.39%；2011年中兴净利润为21亿元人民币，同比下降37%，营业利润4.3亿元，同比下降83%。年报同时显示，中兴对国民技术的持股比例从最高的20%，在短短半年时间里，就降为仅有1%，所持5440万股基本出清，这种减持为中兴套现13亿元，获得8.7亿元收益。除去中兴卖掉国民技术的投资收益，2011年中兴实际营业利润为4.4亿元。这个营业利润，对一心一意要跻身国际一流企业行列的中兴来说，有些寒碜。

　　低价扩张 负债率居高不下

　　中兴出现这种局面，是价格战的必然结果。行业人士认为，中兴的利润，其实就是依赖于政府的补贴和退税。2010年中兴实现6.4亿美元的税前利润，其中高达57%来自政府补贴退税和投资收益；2011年这种情况不仅没有改善，反而变本加厉，对政府补贴退税和投资收益占税前利润的比例高达130%。

　　这使得中兴负债率居高不下，2010年达70.3%，2011年继续上升到75%，接近警戒线。据悉，中兴的现金流主要通过资本市场的融资输血来实现，由于常年高昂的负债率无法在中国的银行获得足够资金，2011年只好转向海外银团融资。自上市以来，中兴除在中国、埃塞俄比亚、委内瑞拉、尼日利亚等几个国家盈利外，海外绝大多数市场都不赚钱，中兴低价拓展海外市场的目的一是在股市圈钱，二为从股市圈钱修饰报表。

　　表面看起来，中兴在海外市场的扩张可圈可点，实际上中兴面临空前的考验。中兴到了思考转变商业模式的时候了。在4月23日举行的全球分析师大会上，中兴做出了战略调整，宣布为期三年的宏大蓝图，即变身解决方案供应商，并定义电信运营、终端、政企和家庭四类战略市场，以实现跻身全球前三的目标。而真正效果如何，还需拭目以待。