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1300亿元惊天交易背后:博通或许只是表面光鲜

2017-11-09 08:45
来源: c114

进入11月份以来,最为引人瞩目的消息当属双通并购案。

上周五,博通提议以每股70美元现金加股票方式收购高通,交易价值为1300亿美元。出价包含60美元的现金和10美元的股票,比11月2日高通收盘价溢价28%。

虽然目前尚未成交,但博通目前提出的1300亿美元方案,已经是美国股市科技股中最大的收购方案。而一旦收购成功,博通也将可能成为继英特尔和三星之外最大半导体制造商。

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消息刚刚公布,各种各样的声音也是铺天盖地。有观点认为,博通是在趁火打劫,趁着高通深陷与苹果的诉讼,以及商业模式被否定等多重因素下导致的股价低迷,想以一个相对低廉的价格将其收入囊中;也有观点认为,除了在WiFi等极个别领域,高通的业务与博通存在很强的互补性,双通合并能够通吃产业链,带来垄断性的收益;还有观点认为,高通的主阵地—移动通信在将来会取代WiFi,5G将会来一统天下,博通是在为未来IoT时代铺路。

当然,各种观点都有其合理性。不过,在笔者看来,博通此举更是在给自己找个未来的出路,它是在展开“自救”,它必须要找到一个可以持续的商业故事,而这个故事就是高通和5G。

经过一系列令人眼花缭乱的收购,博通现在看起来很猛很健康也很赚钱,产品布局更是涵盖有线网络基础架构、无线通信、企业级存储、工业及其他多个门类。更重要的是,在每个细分领域,都是行业的佼佼者,相信绝大多数人都认为博通是个很有前景的企业,但实际呢?

在博通最新一季的财报中,博通自己是这样描述的:我们是一家半导体设计领域的领导企业,专注于处理复杂数字和混合信号的设备、基于Analog III-V处理器的产品。这种大而全的定位描述或许看起来有点复杂,更准确的归类描述或许是博通在财报中对于自己业务的分块。整体来说分为四部分——有线网络基础架构、无线通信、企业级存储、工业及其他。

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根据博通Q3的财报,有线网络基础架构业务营收22.08亿美元,净利10.15亿美元,无线通信业务营收12.83亿美元、净利4.92亿美元。这两项业务加起来占了整体营收的78%,占了整体四项业务整体的利润的62%。这两块也是2016年安华高收购之前,博通的主营业务。

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