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万隆光电转让年营收3亿元子公司全部股份,春秋电子捡了个大便宜?

究竟是什么原因,使得年营收7亿的万隆光电舍得放弃年营收超3亿的子公司?

5月26日,杭州万隆光电设备股份有限公司发布公告称,公司将持有的东莞英脉通信技术有限公司51%股权转让给苏州春秋电子科技股份有限公司,股权转让价格为2193万元。交易完成后,万隆光电将不再持有英脉通信股份,而春秋电子共计持有英脉通信59.17%的股份,英脉通信成为其控股子公司。

万隆光电转让年营收3亿元子公司全部股份,春秋电子捡了个大便宜?

此次交易前,英脉通信股东及持股比例 图源:万隆光电

万隆光电转让年营收3亿元子公司全部股份,春秋电子捡了个大便宜?

此次交易后,英脉通信股东及持股比例 图源:万隆光电

同时,公告中还提到,为保持英脉通信的正常运营,万隆光电在转让英脉通信股权后,拟继续为其借款及利息提供担保, 担保金额不超过2129.33亿元,担保期限至春秋电子代替万隆光电提供担保或担保合同约定的到期日止。

对于此次股份转让,万隆光电表示公司通过本次交易预计可收回现金约人民币8293万元,产生投资收益约人民币1483万元,这将有利于盘活公司存量资产,优化资产结构。

值得注意的是,此次股份转让的目标公司东莞英脉此前是万隆光电主营业务网络传输设备及数据通信系统的主要营收来源,是万隆光电的重要控股子公司。

万隆光电是一家主要从事广电网络设备及数据通信系统的研发、生产、销售和技术服务的科技企业,是国内领先的广电网络设备及数据通信系统整体解决方案提供商。其主要产品包括有线电视光纤传输设备、有线电视电缆传输设备、前端系统、数据通信系统,主要应用于广电领域中的传输网络、双向化改造、优化升级及宽带接入等。

万隆光电转让年营收3亿元子公司全部股份,春秋电子捡了个大便宜?

万隆光电转让年营收3亿元子公司全部股份,春秋电子捡了个大便宜?

万隆光电主营业务 图源:万隆光电

万隆光电主营业务中,电信运营商的网络传输设备及数据通信系统的业务主要由英脉通信构成。东莞英脉是一家集宽带接入终端、无线通信设备、光通信设备和互联网智能设备等产品的研发、生产、销售与服务的高科技公司。主要产品包括无源光网络、移动终端设备、XDSL 终端系列、融合终端设备,智能交换机和其它宽带通讯终端系列,目前主要客户为诺基亚、中兴通讯等国内外企业。

可以说,近几年来万隆光电营收持续上涨也有英脉通信的一份功劳。

据万隆光电年度报告显示,公司2021年度实现营业收入7.29亿元,较上年同期增长42.02%;实现归属于上市公司股东的净利润3138.23万元,扣除非经常性损益后的净利润1254.69万元,扣除非经常性损益后的净利润较上年实现扭亏为盈。

万隆光电转让年营收3亿元子公司全部股份,春秋电子捡了个大便宜?

万隆光电近三年营收利润 图源:万隆光电

这其中,子公司英脉通信2021年实现营业收入3.36亿元,较去年同期增长 164.32%。万隆光电收购英脉通信才三年,英脉通信营收就从2552.36万元一路狂飙至3.36亿元,只是虽然营收数字节节攀升,但英脉通信这三年却一直未能盈利,2019-2021年,东莞英脉净亏损分别达到了578.65万元、1896.19万元、1709.83万元。万隆光电将英脉通信的大额亏损归结于芯片短缺及通信行业的原材料涨价造成的产品成本增加,营收增速抵不过成本增速,自然无法缓解亏损局面。

万隆光电转让年营收3亿元子公司全部股份,春秋电子捡了个大便宜?

英脉通信去年及今年一季度营收 图源:万隆光电

同时,在万隆光电所有主营产品中,英脉通信负责的数据通信系统产品毛利率相比其他产品毛利率较低。无法盈利或许就是万隆光电放弃英脉通信的原因之一。

万隆光电转让年营收3亿元子公司全部股份,春秋电子捡了个大便宜?

万隆光电转让年营收3亿元子公司全部股份,春秋电子捡了个大便宜?

万隆光电主营产品毛利率对比 图源:万隆光电

对于万隆光电来说,英脉通信已经处于食之无味弃之可惜的尴尬局面,但对于春秋电子来说,英脉通信可谓是补足其能力短板的重要武器。

春秋电子主营业务为消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生产和销售,其主要产品为笔记本电脑及其他电子消费品的结构件模组及相关精密模具。2021年,春秋电子共实现营业收入39.9亿元,同比增加11.41%;净利润3.06亿元,同比增加24.20%。

万隆光电转让年营收3亿元子公司全部股份,春秋电子捡了个大便宜?

春秋电子近三年营收利润 图源:春秋电子

近年来,春秋电子一直积极开拓业务领域,力求构建起“一体两翼”的产业新格局,其中“一体”为笔记本电脑结构件业务,而“两翼”为布局汽车电子结构件、通讯电子模组两大业务。

此次控股英脉通信,正是为其布局通讯电子模组铺路。

春秋电子早在 2017 年就开始设立电子模组中心,加大产品研发投入,近两年更是与联想等多个公司开展深度合作,聚焦IoT和Edge Computing边缘计算,共同开发相关产品。

在春秋电子看来,随着5G和新能源汽车的应用增加,通讯电子模组应用广泛。新能源汽车是一个新的产业赛道,将形成整车制造与核心零部件共举的新型产业格局,是未来确定性较高的产业发展方向。

春秋电子通过收购获得英脉通信擅长的网络传输设备及数据通信系统业务团队,并与公司原有通讯模组团队合作,可以快速提升对通讯类客户的覆盖范围、服务技术水平以及生产规模,有效补足春秋电子通讯电子模组方向的短板,是其进军新能源汽车领域的不二选择。

另一方面,春秋电子对于英脉通信未来的表现也信心满满,其认为英脉通信未来前景较好,未来营收会稳步提升,同时由于英脉通信2021年来不断推动以国产化芯片为主的方案设计,将有利于降低生产成本,减少此前因为芯片短缺及原材料涨价造成的亏损,实现盈利。

这样看来,万隆光电盘活了公司存量资产,而春秋电子完善了其战略布局,对于双方来说,这都是一次双赢的交易。

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